Perustat uuden yrityksen. Onnittelut! Ennen kuin valmistaudut tuotelanseeraukseen tai keskustelet asiakkaiden kanssa, sinun on kuitenkin sovittava yrityksen oman pääoman tai omistusoikeuden jakamisesta ja ehdoista sinun ja perustajasi perustajien keskuudessa.
Tämä on yksi vaikeimmista päätöksistä, jotka sinulla on perustajana, mutta se on myös yksi tärkeimmistä päästäksesi suoraan hankkimisesta. Pienetkin pääomaerot voivat merkitä paljon tiellä, joten aloittaminen kaikkien saman sivun kanssa (ja hyvä olo sopimukseen) estää suuria asioita tulemasta esiin tulevaisuudessa. Joten miten sinun pitäisi aloittaa?
Jakaminen piirakka
Kuten useimmissa asioissa, perustajapääomaan sovellettavassa lähestymistavassa on filosofisia eroja. Yksi leiri uskoo, että perustajapääomaa ei tulisi koskaan jakaa tasaisesti, koska se voi johtaa stalemateihin, jotka voivat tappaa yrityksen nopeasti. Toinen leiri uskoo, että oikeudenmukaisuuden tulisi olla etusijalla ja jos tasainen jakautuminen vaikuttaa oikeudenmukaiselta, se on asianmukaista.
Vaikka ei ole olemassa kaavaa tai yhdenmukaista kaikille -lähestymistapaa, monet tekijät otetaan yleensä huomioon:
Kenen idea se oli? Ellei joku osallistu patentoituun tekniikkaan, tämän ei pitäisi olla suuri tekijä - aloitusyhteisössä on yleisesti hyväksytty, että toteuttaminen on tärkeämpää kuin ideat. MySpace: n ja muiden sosiaalisen verkostoitumisen sivustojen perustajilla oli Mark Zuckerbergin idean kaltainen idea, mutta he eivät onnistuneet toteuttamaan tätä ajatusta niin hyvin kuin Facebook. Sen sijaan idean toteuttavat perustajat ansaitsevat enemmän pääomaa.
Kokopäiväinen verrattuna osa-aikaiseen: Jos toinen perustajajäsenistä lopettaa työnsä omistautuakseen kokopäiväisesti yritykselle ja toinen työskentelee osa-aikaisesti, osa-aikainen perustaja ansaitsee vähemmän pääomaa, koska hän ottaa molemmat vähemmän riskiä ja tarjoamalla vähemmän arvoa ja aika-sitoutumista yritykselle. Tyypillisesti tämän henkilön pitäisi saada vähemmän kuin puolet kokopäiväisen perustajan saamasta pääomasta.
Palkka: Ei ole harvinaista, että perustajat alkavat työskennellä pienemmällä palkalla tai luopua siitä kokonaan. Mutta saamatta jäänyttä palkkaa ei pitäisi "maksaa" oman pääoman muodossa parista syystä. On melkein mahdotonta määrittää oikeaa pääoman määrää menetetylle palkalle, ja tämä käytäntö voi herättää joukon vaikeita vero-, lähde- ja kirjanpito-ongelmia. Sama neuvoo, jos yksi perustaja myöntää laitteita, työtilaa tai muita konkreettisia asioita - maksa niistä, joilla on vaihtovelkakirjalaina tai sarjasiemen mieluummin.
Pääomaosuudet: Yksi perustajista voi pystyä tekemään merkittävän pääomapanoksen yritykselle, ja saatat ajatella, että hän voisi vain saada ylimääräisiä perustajaosuuksia vastineeksi. Mutta on yleensä parempi jakaa perustajapääoma kunkin henkilön tosiasiallisen työpanoksen tason perusteella (kutsutaan ”hikipääomaksi”) ja kohdella perustajan taloudellisia korvauksia samalla tavalla kuin siemensijoittajan tekemiä - laskemalla liikkeeseen vaihtovelkakirjalaina tai sarjasiemen. ensisijainen osake.
Tulevat roolit: Mieti kunkin perustajan odotettua roolia yrityksessä hänen taitotasonsa, kykynsä ja yrityksen tarpeiden perusteella. Esimerkiksi, jos yritys vaatii merkittäviä teknologisia innovaatioita ja yksi perustajista on maailmanluokan tekniikan johtaja, hän saattaa ansaita enemmän pääomaa. Muista vain, että yrityksesi tarpeet ja mahdollisesti perustajien roolit muuttuvat ajan myötä huomattavasti - älä vino pääomanjakoa liikaa yhden panoksen tai taiton suhteen.
Tulevat työntekijät: Samoin on tärkeää miettiä perustajapääomaosuuksia suhteessa työntekijöihin, jotka saadaan eteenpäin. Jos perustaja päätyy tuotemarkkinoinnin johtajaksi valtavalla osakepääomalla, se tekee haasteena palkata muita vanhempia johtajia pienemmillä optio-avuksilla. Oman pääoman jakamisessa tulisi ottaa huomioon sekä aiemmat että tulevat maksut yhtiölle.
Hallinta: Perustajaa ei pidä jakaa sen perusteella, miten yritystä pitäisi hallita tai johtaa - sinulla olisi oltava erillinen sopimus, joka määrittelee kuinka tärkeät päätökset tehdään. Tärkeää on myös ensisijainen kieltäytymisoikeus (sopimus, jossa määrätään, että jos perustaja haluaa myydä osakkeitaan, hänen on ensin tarjottava ne yritykselle), joten et päädy kumppaniin, josta et ole käynyt kauppaa.
ansaintajakson
Riippumatta siitä, kuinka jaat perustajapääoman, näihin osakkeisiin tulisi kohdistaa oikeuden syntymisrajoituksia, jotta perustaja ei omista niitä kokonaan, kunnes osakkeet ovat ”syntyneet”. Tämä on tärkeää, koska se estää perustajajäseniä poistumasta vain muutaman kuukauden kuluttua ja säilyttäen silti valtavan osan yrityksestä. Viimeinen asia, jota sinä (tai sijoittaja) haluat, on, että joku omistaa paljon omaa pääomaa eikä enää osallistu menestykseesi.
Työntekijöille annettavan tyypillisen ansaintaohjelman mukaan osakkeet annetaan neljän vuoden ajanjaksolla siten, että 25% ansaitaan ensimmäisen vuoden lopussa (kutsutaan ”yhden vuoden kaljuksi”), mikä varmistaa työntekijöiden pysyvän vuoden ajan ennen omistamistaan yhtiön. Loput osakkeet syntyvät sen jälkeen kuukausittain tai neljännesvuosittain.
Perustajille jotkut osakkeet ovat tyypillisesti etuoikeutettuja (kokemuksemme mukaan 20–25 prosenttia, vaikka se voi nousta jopa 33, 3 prosenttiin). . Perustajilla on myös säännöksiä, jotka nopeuttavat ansaitsemista, jos määräysvalta muuttuu (eli hankinta tapahtuu) tai irtisanotaan ilman syytä.
laimennus
Kun perustajat perustavat perustamisen, he omistavat koko asian. On kuitenkin väistämätöntä, että osakkeesi laimentuvat, kun yritys kasvaa työntekijöiden ja sijoittajien houkuttelemiseksi. On hyvin vähän esimerkkejä onnistuneista perustajista, jotka omistavat 100% yrityksistään myynnin tai listautumisannin yhteydessä.
Kun keräät A-sarjan rahoitusta, lasket liikkeeseen ylimääräisiä osakkeita, jotka menevät sijoittajillesi. Voit odottaa näiden sijoittajien ottavan mistä tahansa 25–50% yrityksestä. Myöhemmissä rahoituskierroksissa ne voivat viedä pienemmän prosenttiosuuden, vaikka neuvotelluista ehdoista riippuen se voi silti olla yhtä suuri kuin A-sarjassa. Joka kerta osakkeesi laimennetaan vastaavasti.
Sinun on myös jätettävä potti pääomaa tuleville työntekijöille, etenkin varhaisessa vaiheessa työskenteleville. Yleensä, kun määrität pääomaa alussa, on hyvä idea jättää työntekijöille piirakka 10–20%. Jos suunnittelet rahoituksen hankkimista jossain vaiheessa, sijoittajat vaativat, että sinulla on tämä - ja jos se on jo paikallaan, sinun ei tarvitse laimentaa osakkeitasi entisestään tehdäksesi tilaa sille.
Jokainen tilanne on erilainen, eikä perustajapääoman jakamiseen ole oikeaa vastausta. Mutta kun kaikki on sanottu ja tehty, kunkin perustajien tulisi tuntea olonsa hyväksi pääomajakaumasta. Jos sovittu jako aiheuttaa sinulle angst, se ei todennäköisesti ole oikein. Nosta huolenaiheesi ja raivaa yksityiskohdat etukäteen - vain vaikeampaa on kysyä isompaa pala piirakkaa, kun yrityksesi menestyy ja oma pääoma nousee, ja se on sen arvoista, että nämä keskustelut saadaan päätökseen varhain. Onnea!
Nithya B. Das on oikeudellinen neuvonantaja AppNexus Inc. -yrityksessä, joka on venture-tukema yritys, joka tarjoaa reaaliaikaista tekniikkaa verkkomainontaan. Aikaisemmin hän oli osakkuusyritys Goodwill Procterin teknologiayritysten käytännössä. Nithya on myös jäsen Goodwin Procterin perustajan Workbench -neuvottelukunnassa. Kun hän ei ole lakimies, Nithya kirjoittaa intialaisen ruoanlaittoblogin Hungry Desi ja lasten reseptisivun Half Pint Gourmet. Seuraa häntä Twitterissä @nithyadas.
John J. Egan III on yritysasianajaja ja teknologiayritysten käytännön ryhmän pääjohtaja Goodwin Procterissa, jossa hän työskentelee lukuisten tekniikka- ja biotieteiden alan yritysten kanssa kaikissa kehitysvaiheissa. John on myös tärkeä tekijä Goodwin Procterin perustajan Workbenchissa, joka on online-lähde aloittaville yrityksille, nouseville yrityksille ja yrittäjäyhteisölle. Lisäksi hän on halukas perustaja, joka on äskettäin käynnistänyt käsityöläiskaupan. Seuraa häntä Twitterissä @jeganiii.
Katso lisää start-up-viikosta The Daily Muse -sivustolla!
